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meteora_stale_pool_arb.html Bruto
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6<title>Solana Meteora 过期池套利拆解：299 万美金消失的 150 秒</title>
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228
229<header>
230 <span class="tag">Solana · MEV · DEX 套利</span>
231 <h1>299 万美金，150 秒蒸发<br/>—— Meteora 过期池套利完整拆解</h1>
232 <p class="subtitle">用图解搞懂：DLMM 的 bin 是什么，为什么旧 LP 池会变成"白送代币的提款机"，以及套利机器人是怎么把它们一口气吞掉的。</p>
233</header>
234
235<section>
236 <div class="stats">
237 <div class="stat"><div class="num">$2.99M</div><div class="lbl">被抽走金额</div></div>
238 <div class="stat"><div class="num">150s</div><div class="lbl">总耗时</div></div>
239 <div class="stat"><div class="num">6 + 1</div><div class="lbl">机器人 + 鲸鱼</div></div>
240 <div class="stat"><div class="num">10 个月</div><div class="lbl">池子无人维护</div></div>
241 </div>
242
243 <div class="quote">
244 "$2,993,502 drained from a single Solana pool in 150 seconds. 1 whale. 6 bots. 9 transactions. 1 misconfigured Meteora pool that sat for 10 months."
245 <span class="src">—— @anshu_code, X / 2026-05-06</span>
246 </div>
247
248 <p>这条推文讲的，是 Solana 链上一个被忽略了 10 个月的 <strong>Meteora DLMM 流动性池</strong>，在 150 秒内被 6 个套利机器人和一个大户合力"洗"了一遍，搬走 299 万美金。本文用图把它拆开讲清楚。</p>
249</section>
250
251<h2>1. 它属于哪一类套利？</h2>
252<p>这种玩法的术语叫 <strong>Stale Pool Arbitrage（过期池套利）</strong>。靶子是那些 <em>LP 挂上去就不再维护</em> 的集中流动性池——挂的还是几个月前的"老价格"，外部市场早已涨飞，池子却毫无觉察。</p>
253
254<figure>
255<svg viewBox="0 0 760 280" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" role="img" aria-label="过期池套利示意">
256 <defs>
257 <linearGradient id="bg1" x1="0" x2="0" y1="0" y2="1">
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263 </marker>
264 </defs>
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266
267 <!-- Raydium box -->
268 <rect x="40" y="60" width="240" height="160" fill="#0d1117" stroke="#3fb950" stroke-width="1.5" rx="10"/>
269 <text x="160" y="90" text-anchor="middle" fill="#3fb950" font-size="15" font-weight="700">Raydium / 真实市场</text>
270 <text x="160" y="135" text-anchor="middle" fill="#e6edf3" font-size="13">代币 X 已涨到</text>
271 <text x="160" y="170" text-anchor="middle" fill="#3fb950" font-size="32" font-weight="700">$1.00</text>
272 <text x="160" y="195" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="11">活跃交易 · 价格随市场实时更新</text>
273
274 <!-- Meteora box -->
275 <rect x="480" y="60" width="240" height="160" fill="#0d1117" stroke="#f85149" stroke-width="1.5" rx="10"/>
276 <text x="600" y="90" text-anchor="middle" fill="#f85149" font-size="15" font-weight="700">Meteora 旧池子</text>
277 <text x="600" y="135" text-anchor="middle" fill="#e6edf3" font-size="13">10 个月没人交易</text>
278 <text x="600" y="170" text-anchor="middle" fill="#f85149" font-size="32" font-weight="700">$0.001</text>
279 <text x="600" y="195" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="11">价格停在 LP 创建时的水平</text>
280
281 <!-- Bridge / arrow -->
282 <text x="380" y="130" text-anchor="middle" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">价差 1000×</text>
283 <line x1="290" y1="150" x2="470" y2="150" stroke="#f7b955" stroke-width="2" marker-end="url(#arrow)"/>
284 <text x="380" y="180" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="11">套利机器人在这里下手</text>
285</svg>
286<figcaption>同一种代币，两个池子，价格差 1000 倍。差距在 LP 不维护时会一直存在。</figcaption>
287</figure>
288
289<h2>2. 先理解 DLMM：什么是 bin？</h2>
290<p>Meteora DLMM（Dynamic Liquidity Market Maker）跟 Uniswap v3 思路一样：把价格切成一格一格的"档位"，每一档叫 <strong>bin</strong>。LP 不是在一条曲线上放钱，而是把代币塞进具体某几个 bin 里。</p>
291
292<figure>
293<svg viewBox="0 0 760 320" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg">
294 <rect width="760" height="320" fill="url(#bg1)" rx="10"/>
295
296 <!-- Active bin marker -->
297 <line x1="380" y1="40" x2="380" y2="280" stroke="#f7b955" stroke-width="1" stroke-dasharray="4 4"/>
298 <text x="380" y="32" text-anchor="middle" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">↓ Active Bin（当前价）</text>
299
300 <!-- Bins -->
301 <g font-family="ui-monospace, monospace" font-size="11">
302 <!-- Y bins (left, USDC) -->
303 <g>
304 <rect x="60" y="180" width="48" height="100" fill="#3fb950" opacity="0.85" rx="3"/>
305 <rect x="115" y="160" width="48" height="120" fill="#3fb950" opacity="0.85" rx="3"/>
306 <rect x="170" y="140" width="48" height="140" fill="#3fb950" opacity="0.85" rx="3"/>
307 <rect x="225" y="120" width="48" height="160" fill="#3fb950" opacity="0.85" rx="3"/>
308 <rect x="280" y="105" width="48" height="175" fill="#3fb950" opacity="0.85" rx="3"/>
309 <text x="84" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$0.5</text>
310 <text x="139" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$0.6</text>
311 <text x="194" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$0.7</text>
312 <text x="249" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$0.8</text>
313 <text x="304" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$0.9</text>
314 </g>
315 <!-- Active -->
316 <rect x="358" y="100" width="44" height="180" fill="#f7b955" opacity="0.9" rx="3"/>
317 <text x="380" y="298" text-anchor="middle" fill="#f7b955" font-weight="700">$1.0</text>
318
319 <!-- X bins (right, token) -->
320 <g>
321 <rect x="430" y="105" width="48" height="175" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="3"/>
322 <rect x="485" y="120" width="48" height="160" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="3"/>
323 <rect x="540" y="140" width="48" height="140" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="3"/>
324 <rect x="595" y="160" width="48" height="120" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="3"/>
325 <rect x="650" y="180" width="48" height="100" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="3"/>
326 <text x="454" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$1.1</text>
327 <text x="509" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$1.2</text>
328 <text x="564" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$1.3</text>
329 <text x="619" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$1.4</text>
330 <text x="674" y="298" text-anchor="middle" fill="#8b949e">$1.5</text>
331 </g>
332 </g>
333
334 <!-- Labels -->
335 <text x="194" y="80" text-anchor="middle" fill="#3fb950" font-size="13" font-weight="700">下方 bins</text>
336 <text x="194" y="98" text-anchor="middle" fill="#3fb950" font-size="11">装 USDC（限价买单）</text>
337
338 <text x="564" y="80" text-anchor="middle" fill="#bc8cff" font-size="13" font-weight="700">上方 bins</text>
339 <text x="564" y="98" text-anchor="middle" fill="#bc8cff" font-size="11">装 代币 X（限价卖单）</text>
340</svg>
341<figcaption>DLMM 池子结构：active bin 把价格分成左右两半。左边的 bin 装 USDC，右边的装代币。</figcaption>
342</figure>
343
344<div class="callout">
345 <strong>关键三点：</strong>
346 <ol style="margin:8px 0 0; padding-left: 20px;">
347 <li>每个 bin 对应一个<strong>固定</strong>的兑换价（创建时算好的常数）。</li>
348 <li>active bin <strong>下方</strong>的 bins 装 Y（USDC），是"低价等买 X 的限价买单"。</li>
349 <li>active bin <strong>上方</strong>的 bins 装 X（代币），是"高价等卖出的限价卖单"。</li>
350 </ol>
351</div>
352
353<h2>3. 为什么 bin 会"老价格存在"？</h2>
354<p>这是这次事件最反直觉的地方。<strong>DLMM 池子的价格不会自动跟着外部市场走</strong>——它只在<em>有人在本池子做 swap</em>的时候才移动 active bin。</p>
355
356<figure>
357<svg viewBox="0 0 760 360" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg">
358 <rect width="760" height="360" fill="url(#bg1)" rx="10"/>
359
360 <!-- Time axis -->
361 <line x1="60" y1="320" x2="700" y2="320" stroke="#30363d" stroke-width="1"/>
362 <text x="60" y="345" fill="#8b949e" font-size="11">Day 0</text>
363 <text x="380" y="345" fill="#8b949e" font-size="11">Day 1 ~ 300（无人交易）</text>
364 <text x="700" y="345" text-anchor="end" fill="#8b949e" font-size="11">Day 300（被发现）</text>
365
366 <!-- Raydium price line - rising -->
367 <text x="60" y="48" fill="#3fb950" font-size="12" font-weight="700">Raydium 真实市价</text>
368 <path d="M60,290 Q200,280 300,200 T700,80" stroke="#3fb950" stroke-width="2.5" fill="none"/>
369 <circle cx="60" cy="290" r="4" fill="#3fb950"/>
370 <circle cx="700" cy="80" r="5" fill="#3fb950"/>
371 <text x="80" y="285" fill="#3fb950" font-size="11">$0.001</text>
372 <text x="688" y="74" text-anchor="end" fill="#3fb950" font-size="11" font-weight="700">$1.00 ↑↑↑</text>
373
374 <!-- Meteora price line - flat -->
375 <text x="60" y="200" fill="#f85149" font-size="12" font-weight="700">Meteora 池子 active bin</text>
376 <line x1="60" y1="290" x2="640" y2="290" stroke="#f85149" stroke-width="2.5" stroke-dasharray="6 4"/>
377 <circle cx="60" cy="290" r="4" fill="#f85149"/>
378 <circle cx="640" cy="290" r="4" fill="#f85149"/>
379 <text x="380" y="282" text-anchor="middle" fill="#f85149" font-size="11">10 个月一动不动 · 一直停在 $0.001</text>
380
381 <!-- Gap arrow -->
382 <line x1="660" y1="80" x2="660" y2="280" stroke="#f7b955" stroke-width="1.5" stroke-dasharray="3 3"/>
383 <line x1="650" y1="80" x2="670" y2="80" stroke="#f7b955" stroke-width="1.5"/>
384 <line x1="650" y1="280" x2="670" y2="280" stroke="#f7b955" stroke-width="1.5"/>
385 <text x="678" y="180" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">价差</text>
386 <text x="678" y="198" fill="#f7b955" font-size="11">1000×</text>
387</svg>
388<figcaption>外部市场涨了 1000 倍，Meteora 池子的 active bin 却没移动半步——因为没人来这里 swap。</figcaption>
389</figure>
390
391<p>所以"代币涨了为什么 bin 还能低价存在"的答案是：</p>
392<div class="callout warn">
393 <strong>Solana 链上没有"全局市场价"。</strong>每个 DEX 池子都是独立的小宇宙。Raydium 的价格涨到 $1 跟 Meteora 这个池子毫无机械联系——除非有套利机器人主动来"对齐"它。在它被发现之前，那批挂在 $0.001、$0.0011、$0.005、$0.01 ... 的 X 代币就一直**安静地坐在那儿等买家**。
394</div>
395
396<h2>4. 攻击是怎么发生的（图解）</h2>
397<p>为了讲清楚机器人具体在干什么，下面把那笔 transaction 拆成 4 个画面：</p>
398
399<figure>
400<svg viewBox="0 0 760 480" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg">
401 <rect width="760" height="480" fill="url(#bg1)" rx="10"/>
402
403 <!-- Frame 1 -->
404 <text x="20" y="34" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">① 池子初始状态：active bin 在 $0.001，上方塞满便宜 X 代币</text>
405 <g transform="translate(40, 50)">
406 <rect x="0" y="0" width="40" height="60" fill="#f7b955" rx="2"/>
407 <rect x="48" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
408 <rect x="96" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
409 <rect x="144" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
410 <rect x="192" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
411 <rect x="240" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
412 <rect x="288" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
413 <rect x="336" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
414 <text x="20" y="78" text-anchor="middle" fill="#f7b955" font-size="10">$0.001</text>
415 <text x="68" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$0.002</text>
416 <text x="116" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$0.005</text>
417 <text x="164" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$0.01</text>
418 <text x="212" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$0.05</text>
419 <text x="260" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$0.2</text>
420 <text x="308" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$0.5</text>
421 <text x="356" y="78" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">$1.0</text>
422 <text x="450" y="38" fill="#bc8cff" font-size="11">每个紫格里都有大量代币 X，标价远低于市价</text>
423 </g>
424
425 <!-- Frame 2 -->
426 <text x="20" y="148" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">② 机器人灌入 USDC，吞掉第一格 bin（按 $0.001 买）</text>
427 <g transform="translate(40, 164)">
428 <rect x="0" y="0" width="40" height="60" fill="#3fb950" opacity="0.5" stroke="#3fb950" stroke-width="2" rx="2"/>
429 <rect x="48" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
430 <rect x="96" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
431 <rect x="144" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
432 <rect x="192" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
433 <rect x="240" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
434 <rect x="288" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
435 <rect x="336" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
436 <text x="20" y="78" text-anchor="middle" fill="#3fb950" font-size="10" font-weight="700">已吃完</text>
437 <text x="450" y="38" fill="#3fb950" font-size="11">代币 X 进入机器人钱包，bin #1 变成 USDC</text>
438 </g>
439
440 <!-- Frame 3 -->
441 <text x="20" y="262" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">③ active bin 推到下一格，继续吃（按 $0.002, $0.005, $0.01... 一路买上去）</text>
442 <g transform="translate(40, 278)">
443 <rect x="0" y="0" width="40" height="60" fill="#3fb950" opacity="0.5" stroke="#3fb950" stroke-width="1" rx="2"/>
444 <rect x="48" y="0" width="40" height="60" fill="#3fb950" opacity="0.5" stroke="#3fb950" stroke-width="1" rx="2"/>
445 <rect x="96" y="0" width="40" height="60" fill="#3fb950" opacity="0.5" stroke="#3fb950" stroke-width="1" rx="2"/>
446 <rect x="144" y="0" width="40" height="60" fill="#3fb950" opacity="0.5" stroke="#3fb950" stroke-width="1" rx="2"/>
447 <rect x="192" y="0" width="40" height="60" fill="#3fb950" opacity="0.5" stroke="#3fb950" stroke-width="1" rx="2"/>
448 <rect x="240" y="0" width="40" height="60" fill="#f7b955" rx="2"/>
449 <rect x="288" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
450 <rect x="336" y="0" width="40" height="60" fill="#bc8cff" opacity="0.85" rx="2"/>
451 <text x="450" y="38" fill="#f7b955" font-size="11">active bin 一格格往上推，直到逼近真实市价 $1.0</text>
452 </g>
453
454 <!-- Frame 4 -->
455 <text x="20" y="378" fill="#f7b955" font-size="13" font-weight="700">④ 同一笔 transaction 里把吃到的 X 全部发到 Raydium 按 $1.0 卖出</text>
456 <g transform="translate(40, 394)">
457 <rect x="0" y="0" width="80" height="60" fill="#161b22" stroke="#bc8cff" stroke-width="1.5" rx="6"/>
458 <text x="40" y="26" text-anchor="middle" fill="#bc8cff" font-size="11" font-weight="700">Meteora</text>
459 <text x="40" y="44" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">买 X · 极便宜</text>
460
461 <text x="160" y="34" fill="#f7b955" font-size="20">→</text>
462
463 <rect x="200" y="0" width="80" height="60" fill="#161b22" stroke="#3fb950" stroke-width="1.5" rx="6"/>
464 <text x="240" y="26" text-anchor="middle" fill="#3fb950" font-size="11" font-weight="700">Raydium</text>
465 <text x="240" y="44" text-anchor="middle" fill="#8b949e" font-size="10">卖 X · 市价</text>
466
467 <text x="320" y="34" fill="#f7b955" font-size="20">→</text>
468
469 <rect x="360" y="0" width="120" height="60" fill="#161b22" stroke="#f7b955" stroke-width="1.5" rx="6"/>
470 <text x="420" y="26" text-anchor="middle" fill="#f7b955" font-size="11" font-weight="700">机器人钱包</text>
471 <text x="420" y="44" text-anchor="middle" fill="#f7b955" font-size="10" font-weight="700">+ $400K USDC</text>
472
473 <text x="540" y="38" fill="#8b949e" font-size="11">所有指令打包进 1 笔 tx，</text>
474 <text x="540" y="54" fill="#8b949e" font-size="11">失败回滚 → 永远不会亏</text>
475 </g>
476</svg>
477<figcaption>套利的整个动作：低价吃光 → 市价卖出 → 同一笔交易原子完成。</figcaption>
478</figure>
479
480<h3>事件时间线</h3>
481<table>
482 <thead>
483 <tr><th>时刻</th><th>角色</th><th>动作</th><th>结果</th></tr>
484 </thead>
485 <tbody>
486 <tr><td>T+0s</td><td>鲸鱼</td><td>大额 swap，第一次"打开"这个被遗忘的池子</td><td>active bin 开始移动</td></tr>
487 <tr><td>T+0.4s</td><td>Bot 1</td><td>监听器触发，发起反向套利</td><td>$0.16 成本 → $403K 盈利</td></tr>
488 <tr><td>T+1.2s</td><td>Bot 2</td><td>下一个 block 抢落地</td><td>$0.23 成本 → $696K 盈利</td></tr>
489 <tr><td>T+0~150s</td><td>Bot 3-6</td><td>剩余 bin 慢慢被扫</td><td>累计接近 $3M</td></tr>
490 <tr><td>T+150s</td><td>—</td><td>active bin 已逼近 Raydium 市价</td><td>套利窗口关闭</td></tr>
491 </tbody>
492</table>
493
494<h2>5. 技术实现骨架（如果你想做）</h2>
495
496<ol class="steps">
497 <li><strong>扫描全网 Meteora DLMM 池找"stale"标的。</strong>拉所有 DLMM 池的 PDA 账户，用 SDK 读 active bin 价格，跟 Jupiter / Birdeye 拿到的市价对比。差 5-10% 以上的进候选池。这一步可以离线一天扫一次。</li>
498 <li><strong>实时盯盘候选池。</strong>用 Helius / Triton 的 Geyser gRPC 或 <code>accountSubscribe</code> WebSocket 订阅这些池子账户，状态一变就 push 给你（延迟 50-200ms）。</li>
499 <li><strong>盈亏模拟。</strong>调用 <code>@meteora-ag/dlmm</code> 模拟从这个池子买 X、再到 Raydium 卖的总收益。扣掉两边手续费、Solana 优先费、Jito tip 后还赚才发交易。</li>
500 <li><strong>原子 transaction。</strong>把"Meteora 买 + Raydium 卖"两条 swap 指令打到同一笔 tx 里，每个指令都设 <code>min_out_amount</code>，价格滑了整笔回滚。账户多塞不下时用 Address Lookup Table (LUT) 压缩。</li>
501 <li><strong>抢落地。</strong>普通 RPC 抢不过别人。主流做法：Jito bundle（带 tip）+ Helius Sender / Triton Cascade 同时发出去，哪个先 land 算哪个。tip 大小是 bot 之间最常调的旋钮。</li>
502</ol>
503
504<div class="callout">
505 <strong>提示：</strong>这种机会真正的瓶颈不在策略本身，而在<strong>抢速度</strong>和<strong>风险控制</strong>。一旦池子被发现，每个 block 都有 5-20 个机器人在抢同一笔利润。原子 + Jito + 充足的 priority fee 是最低门槛。
506</div>
507
508<h2>6. 一句话总结</h2>
509<div class="quote">
510 <strong>Bin 不会自动更新价格</strong>，DLMM 池子只在被交易时才移动 active bin。LP 创建池子后 10 个月不维护，外部市场暴涨 1000 倍——池子里那些"高于原始 active bin 但远低于市场价"的 bins 就成了静悄悄挂着的「便宜代币堆」，等着第一个发现它的套利机器人一口气全吃光。
511</div>
512
513<p>这就是 stale pool / stale LP arbitrage。错不在 Meteora 协议，而在 LP 自己。这种漏洞跟 Uniswap v3 在以太坊上遇到的"untracked LP"问题完全一样，只是 Solana 上池子多、LP 散、被发现的速度极快——这次连 1 秒都没撑住。</p>
514
515<footer>
516 <p>资料来源：
517 <a href="https://x.com/anshu_code/status/2051888998671581324" target="_blank">@anshu_code 主推</a> ·
518 <a href="https://x.com/anshu_code/status/2051392982327468463" target="_blank">前一条引用</a> ·
519 Meteora DLMM 文档 · Jupiter / Helius 公开技术资料
520 </p>
521 <p>本文为根据公开链上数据和推文内容做的技术拆解，不构成投资建议；过期池套利涉及极高的速度竞争和资金风险，复刻前请自行评估。</p>
522</footer>
523
524</div>
525</body>
526</html>
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